自去年9月以来，A股一直在波动，许多热点在早期阶段就陷入停滞。尽管市场充满了观望情绪，但大量资金开始通过ETF进入市场。

        据统计，上海和深圳ETF自去年9月以来共收到9.834亿美元的净申请，这也是ETF自今年4月以来首次成为正式员工。一些业内人士认为，作为资本的"风向标"，ETF股票的反向增长往往代表着大型资本对未来市场的相对乐观。从资本流动、科技、证券公司和军工ETF的角度来看，它们获得了最大的增持力度。

        大型基金扭转了复制底部的趋势

        自9月以来，截至9月16日，上海和深圳ETF的净申请份额为28.34亿，其中上海ETF和深圳ETF分别获得78.23亿和20.11亿的净申请。值得注意的是，自4月以来，ETF每月净赎回，而ETF在9月份的净申请份额为近半年来的首次。

        一些业内人士认为，作为资本的"风向标"，ETF股票的反向增长往往代表着大型资本对未来市场的相对乐观。从市场趋势来看，上证综指自7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经被整合了两个多月。"目前的ETF净买入量很大，向市场发出了积极信号，这有利于提振市场信心。"上海的一位基金消息人士表示。

        展望未来，常盛基金的基金经理郭熙相对乐观。首先，他表示，由于经济形势急转直下，以及外部因素的不确定性，未来全球流动性将保持宽松。从估值角度看，目前市场处于合理区间，处于相对中等至较高的位置，高质量公司整体价格略高，但离泡沫还有很长的路要走。最近，市场波动很大，高质量行业，该公司经过这一调整后，估值又变得有吸引力。

        科技、经纪、军工是最受关注的。

        具体来说，自去年9月以来，份额增幅最大的ETF主要集中在技术(芯片、5G)、经纪业和军工行业。

        其中，国泰半导体芯片ETF的份额在9月份增加了60.89亿，虽然国泰半导体芯片ETF的份额增长主要是由于9月9日的拆分，但自9月以来ETF的份额仍有显著增长；华夏中国证书半导体芯片ETF的份额增加了21.14亿，国电中国证券全指半导体ETF的份额增加了7亿。

        另一类股票大幅增加的ETF是ETF、国泰证券指数证券公司ETF、华宝中国证券全指数证券ETF、华南证券全指数证券公司ETF 9的股票在过去一个月分别增加了11.61亿股、11.89亿股和2.28亿股。此外，国泰证券ETF 9的份额自本月以来增加了3.89亿股。

        值得注意的是，上述ETF在过去一个月中大幅下跌。其中，华夏国家证书半导体芯片ETF、国电中国证券半导体ETF和国泰中国证券ETF在一个月内均下跌逾10%。

        那么，为什么大型基金此时选择抄袭上述三类ETF的底部？

        博世基金表示，在7月中旬A股市场繁荣时期，A股估值分化非常明显，电子、医药、电脑等成份股12个月动态PE估值分位数接近95%，随着当前一轮风格的再平衡，增长板块大幅回落。市场悲观预期将随着不确定性的消散而修正，科技板块有望再次受到关注。

        渤海证券研究报"显示，目前证券公司估值是历史中值水平的2.02倍，考虑到当前监管政策和两大核心催化剂的流动性比较明确，对板块的投资机会仍持乐观态度。

        据大证券统计，今年上半年，129家军工企业2020年实现总收入2641亿元，比去年同期增长36亿元，实现归国净利润121亿元，与2019年相比，国防刚性需求释放了下游需求，带动了产业的高度繁荣。"行业估值正在修复，这反映出市场正在重新审视该行业的长期增长逻辑。新达证券说。